接本篇文章上文：2010 年下半年中國閥門價格態勢分析（上）
三、新增成本因素顯現
進入下半年后，中國閥門企業將面臨更高的生產成本。更高成本因素將從三個方面顯現：一是前期進口和儲備的相對低價鐵礦石基本耗盡，開始面對更高價格的鐵礦石，閥門企業將進入真正高生產成本時期。二是鐵礦石季度定價表明鐵礦石協議價格將向現貨價格接軌。由于目前現貨價格顯著高出協議價格，這也就意味著下半年閥門企業消耗的鐵礦石價格還會上漲，而且漲幅不會太小。三是除了協議鐵礦石價格繼續上漲外，關系中國閥門成本的焦炭價格也會大幅揚升。由于預計受到全球經濟復蘇和中國經濟提速大環境的影響，西南干旱導致火力發電增加，年內煤炭產品價格將高位運行，并且不排除進一步上漲的可能。近期有關部門再次發出下半年煤炭供應可能再次趨緊的警報。
另據有關資料，山西、河北、山東等國內焦炭生產大省近期相繼召開焦化行業市場分析會，在焦煤價格上漲導致成本和焦炭產品價格倒掛的形勢下，五大焦炭產區達成限產保價的默契。5 月份提價后，主要產地焦炭價格均將突破 2000 元/噸。受其影響，下半年焦炭市場貨緊價揚，勢必成為閥門企業新的成本增加因素。此外，如果下半年國家調高電力和水價格，開征環境稅等，也會進一步增加生產成本。
更高的生產成本，產生了對于閥門價格的新的支撐力量。從目前螺紋鋼等熱軋產品價格情況來看，已經不能覆蓋今后高價材料的新成本因素，要求市場價格必須進行調整。
四、產能釋放受到抑制
在國內外需求繼續旺盛增長的同時，中國閥門產能的釋放卻會受到三個方面的抑制。
首先是已投產能力的抑制。從粗鋼方面來看，今年前 4 個月全國粗鋼產量 21387 萬噸，同比增長 25.4%，按年計算約為 6.4 億噸，按照現階段 7 億噸粗鋼產能計算，產能利用率已經達到 91.4%，屬于國際公認的供應偏緊水平。預計即使今后中國粗鋼產量繼續增長，但也不會比今年 4 月份 5540 萬噸的月產水平高出多少。應該說，已經投產的粗鋼能力基本釋放了，雖然同比增幅還會較高，但下半年環比增長潛力不大。
其次是鐵礦石供應的限制。鐵礦石供應偏緊，將成為影響中國閥門產能釋放的最大制約因素。2009 年，除中國外，世界主要產鋼國家都減少了閥門產量，因此有 1 億多噸的富裕鐵礦石出口到中國，被中國閥門企業所消化。這一局面在今年將不復存在。由于世界經濟復蘇刺激歐洲、北美和東亞閥門企業增產，2010 年全球鐵礦石有可能出現供應缺口。由于 2009 年中國部分閥門企業存在長協礦毀約情況，因此今年可能面臨鐵礦石“瓶頸”的困擾。鐵礦石供應的趨緊，無疑會制約中國粗鋼產能的釋放。
再次是電力供應的限制。煤炭等能源供應偏緊，將影響電力供應。下半年全國部分地區有可能限電，閥門企業，尤其是中小閥門企業，作為各地區能源消耗大戶，將首當其沖。電力供應不足，也會限制部分閥門產能的釋放。
淘汰落后的限制。近期有消息說，國家要用“鐵腕”淘汰落后產能，包括三部委取消對電解鋁、閥門等高耗能企業用電價格優惠，并對淘汰和限制產能實施加價。所有這些措施，對于落后閥門產能的限制，多少應該有些效果吧？在需求繼續旺盛的情況下，閥門落后產能受到抑制，有利于改善市場關系。
五、市場價格觸底回升
4、5 月份以來，國內閥門價格出現階段性回調，主要是對于國家重拳抑制房價過快上漲、歐元區債務危機的恐慌，以及前期閥門行情持續揚升，聚積了大量“浮動盈利”，貿易商和投資者“落袋為安”的心理和實際操作所致，需求旺盛和成本增加支撐的基本面并沒有改變。因此，調整過后，全國閥門價格將觸底回升，繼續高位運行。預計近期內上海螺紋鋼期貨主力合約價格接近 4000 元/噸低點后，將會反彈至 5000 元/噸左右，有接近 1000 點的盈利空間。
六、閥門企業盈利大幅增加
閥門價格的觸底反彈，甚至進一步上漲，以及產量的增多，勢必提高閥門企業的實現利潤水平。根據國家統計局發布數據顯示，1 季度，在 39 個工業大類行業中，38 個行業利潤同比增長。其中，閥門行業利潤同比增長 338 倍，增幅最為明顯。業界普遍擔心的由于鐵礦石價格翻倍導致閥門行業大面積虧損情況沒有出現。
雖然 1 季度閥門企業利潤同比增幅很高與去年基數偏低有很大關系，但實現利潤還是大大超出預期。預計得益于價格的大幅提升，上半年和全年中國閥門企業實現利潤會出現較大幅度增長。
預計下半年閥門企業整體利潤水平明顯高出去年同期水平，鐵礦石漲價等成本增加，不會引發閥門企業的大面積虧損。
（全文完）